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【行业视角】供应链金融优势分析??

作者:    来源:     发布日期:2018-10-19     点击次数:

【行业视角】供应链金融优势分析

供应链金融是指处于产业链核心地位的企业,依托高信用优势广开门路获得廉价资金,通过相对?#34892;?#30340;征信系统和完善的风险防范措施,向产业链上下游客户提供融资服务,获得新利润增长点,构建更紧密的产业链生态系统。

供应链金融作为产业模式升级的自然演化,“从产业中来,到金融中去?#20445;?#20855;有深厚的行业根基,颠覆了传统金融“基于金融而金融”的范式,打开另一扇窗,兼具金融的爆发力和产业的持久性。

1、供应链金融 真正解决多方痛点

首先,供应链金融本质上是弥补了?#34892;?#20225;业年化融资成本8%-20%的空白,给予了?#34892;?#20225;业全新的融资工具,这在?#34892;?#20225;业融资难背景下,具有强大的生存空间。

其次,对于资金机构供给方而言,由于核心企业的隐性背书,降低了向?#34892;?#20225;业放款的风险,且获得较高的回报。这种多?#28966;?#36194;的生态系统,没有理由不看好。再者,从市场博弈层面看,传统金融的投资者教育已经较为充分,而供应链金融存在较大的预期差。

2、供应链金融的空间202015万亿

供应链金融在美国的?#23548;?#25552;供了有价值的观察窗口,成为核心企业重要的盈利来源,UPSGE金融业务占总收入可达17%30%。我们认为,供应链金融在中国将“出于蓝而胜于蓝”。

究其原因,大致有二:

一、相比美国的金融自由化,我国金融管制造成金融资源配置的?#25176;?#29575;,众多?#34892;?#20225;业融资成本居高不下,供应链融资的诉求远高于美国;

二、以互联网为特征的金融创新在国内如火如荼,已经引领世界潮流,创新工具施用于供应链,全面拓宽了资金来源,突破了美国模式下核心企业自身信用天花板的限制,令金融具备成为主业的可能。目前,中国已经摘得全球供应链业务规模的桂冠,我们预测至2020年,供应链金融业务规模将达15万亿元。

国内供应链金融何时爆发?就在当下!目前时点看,核心企业已经具备了相当优越的内外条件:深耕产业的根基、转型的动机、金融变革窗口以及互联网的极速渗透,再加上融资租赁、保理等金融工具的快速发展,为供应链金融敞开了资金的大门。

因此,当下是供应链金融爆发的前夜,催化剂在于资金端和风控模式上获得突破。发展初期,资金渠道决定供应链金融上限规模,而中长期,行业因素决定供应链金融整体格局。

3、五维模型评价供应链金融业务质量  

五维模?#22270;矗?#22823;产业、弱上下游、强控制力、?#32479;?#26412;与高杠杆、标准化。

大产业是指产业空间大,不易触碰天花板;弱上下游是指客户端中,至少有一?#26041;?#20026;弱势,无法从银行获得廉价资金;强控制力是指线上具有真?#21040;灰资?#25454;和征信、线下拥有物流仓储作后盾,从而控制风险;?#32479;?#26412;是指资金的成本低,让供应链金融有利可?#32423;?#21448;不过度增加融资方负担,高杠杆是一定本金投入能撬动较大资产体量;标准化是指用于融资的抵押品(抵押)相对标准化,有公允市场,即便出险,也能快速出清。我们认为,如果同时具备五大要素,则供应链金融水?#35282;?#25104;。

根据五维模型,大宗商品、行业或区域龙头、行业信息化服务商、电商?#25945;ā?#19987;业市场等五大领域是供应链金融的沃土。

4、痛点孕育变革

?#34892;?#20225;业“融资痛”

宏观经济下行大背景下,?#34892;?#20225;业生存状况堪忧,尤其是融资难问题更为突出。一直以来,由于信用缺失、固定资产等抵押担保品少、财务信息不?#35813;?#31561;,?#34892;?#20225;业的融资是个顽疾,近年来尽管国?#39029;?#21488;了多项舒缓?#34892;?#20225;业融资难的举措,但银行等主流资金供应方借贷现象仍?#20174;行?#25913;善,?#34892;?#20225;业要么通过内生积累,要么高成本通过?#19988;?#34892;金融机构获得资金。

?#34892;?#20225;业痛点:融资难、融资贵、融资乱、融资险。多层次金融市场的缺失,使得?#34892;?#20225;业暴露于无主流金融机构覆盖的?#38480;?#22659;地,?#34892;?#20225;业融资也多是“富贵险中求?#20445;?#34701;资成本高企,且相应金融服务机构散、乱,对?#34892;?#20225;业稳定经营造成重大影响。

从另一方面讲,针对?#34892;?#20225;业的金融服务仍是一片尚未被充分开发的大市场,新的金融模式、新的?#38469;?#24212;用都可能彻底启动行业崛起阀门。

核心企业?#30333;?#22411;”痛

中国正处于经济的换挡期,行业产能过程、转型压力自不必多讲,但就产业中企业来讲,由于自身优劣势禀赋不同,在转?#30171;?#28526;中表现出不同的诉求。小部分掌握了产业核心资源的企业,希望利用金融业务将其在行业中长期建立起来的优势变现;大部分?#34892;?#24494;企业则对解决融资问题具有更强的偏好。

无疑,供应链金融对整个产业链的再升级?#38469;?#25112;略级突破口。

?#34987;?#30171;点,多?#28966;?#36194;

行业层面无阻力,供应链金融的生长将极为舒展。行业趋势总是向阻力最小的方向发展,供应链金融无论对于核心企业还是?#34892;?#24494;企业,乃至物流企业都具?#35813;?#26174;的益处,利益的产生并非存量之间的博?#27169;?#32780;是增量的创造。同时互联网的发展更为供应链金融提供了难得的时代背景,多?#28966;?#36194;提供充足动力。

供应链金融如何开展?结论极其简洁:核心企业的?#30333;?#22411;痛”创造供给,?#34892;?#20225;业的“融资痛”创造需求,而两者的碰撞必将催生出新的蓝海业务。

供应链中主体将至少在以?#36335;?#38754;获得益处:核心企业切入供应链金融,构建新的优势领地,其掌握的物流、信息流、资金流将充分发挥优势;?#34892;?#20225;业获得?#32479;?#26412;的稳定资金,为主业提供?#20013;?#21160;力;第三方物流企业业务量上升,同时个别优秀企业亦可通过物流、仓储建立的优势切入供应链金融业务;

通过供应链金融中的应用和拓展,电商?#25945;?#20215;?#21040;?#22823;为提升。

第三方物流企业发挥上下游桥梁优势,拓展自身业务空间。物流公司具有专业的货物存储管理、丰富的买卖双方的交易信息,在存货抵押为主要形式的供应金融中具备优势,如?#20540;?#36136;押授信模式,物流企业具备充足的优势。物流企业亦可以通过搭建互联网交易?#25945;ǎ?#26356;深入的渗透供应链金融。

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